在市場(chǎng)化機(jī)制推動(dòng)下,，房地產(chǎn)企業(yè)正通過(guò)多種形式的債務(wù)處置(包括債務(wù)重組、債務(wù)重整等)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)出清,，部分資產(chǎn)質(zhì)量較優(yōu),、現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)債務(wù)處置進(jìn)程加速，邁入發(fā)展新階段,。

　　5月11日晚間,，金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“*ST金科”)發(fā)布公告稱,，其與一全資子公司的重整計(jì)劃已獲重慶市第五中級(jí)人民法院裁定批準(zhǔn)，相關(guān)重整程序隨即終止,，進(jìn)入重整計(jì)劃執(zhí)行階段,。

　　公告顯示，*ST金科雖已陷入不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力的困境,，但作為深耕房地產(chǎn)行業(yè)多年的上市公司,，仍擁有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)和扎實(shí)的運(yùn)營(yíng)開發(fā)能力。根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃,，重整后的*ST金科將設(shè)置“投資管理,、開發(fā)服務(wù)、運(yùn)營(yíng)管理,、特殊資產(chǎn)”四大業(yè)務(wù)板塊,，通過(guò)投資經(jīng)營(yíng)特殊資產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)開發(fā)改善型住宅,、做精做強(qiáng)收費(fèi)服務(wù),、創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，實(shí)施“汰舊,、取新,、強(qiáng)鏈”轉(zhuǎn)型路徑，分階段實(shí)現(xiàn)短中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo),。

　　與此同時(shí),，另一家房企——旭輝控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“旭輝控股”)也于近日召開債權(quán)人會(huì)議，詳細(xì)披露了其境外債務(wù)重組后的計(jì)劃,。旭輝控股董事局主席林中表示,，公司已堅(jiān)決摒棄過(guò)去“高杠桿、高周轉(zhuǎn),、高風(fēng)險(xiǎn)”的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向“低負(fù)債,、輕資產(chǎn),、高質(zhì)量”的新路徑，聚焦商業(yè)地產(chǎn)持有,、核心城市開發(fā),、房地產(chǎn)資產(chǎn)管理三大主業(yè)。

　　據(jù)旭輝控股首席財(cái)務(wù)官楊欣介紹,，公司當(dāng)前權(quán)益后貨值約1300億元,，持有物業(yè)估值460億元，2024年實(shí)現(xiàn)租金收入近18億元,，現(xiàn)金流支撐能力較強(qiáng),。重組完成后，公司整體信用債規(guī)模將縮減50%以上至300億元以內(nèi)，有息債務(wù)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化,，股東權(quán)益亦將持續(xù)提升,，資本結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健。

　　“當(dāng)前行業(yè)仍處深度調(diào)整階段,，資產(chǎn)質(zhì)量與現(xiàn)金流穩(wěn)定性是信心修復(fù)的關(guān)鍵,。”上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，具備優(yōu)質(zhì)資源和運(yùn)營(yíng)能力的房企,，在重組落地后更有望回到經(jīng)營(yíng)正軌。

　　事實(shí)上,，近期已有多家房企境內(nèi)外債務(wù)重組取得階段性進(jìn)展,。其中，融創(chuàng)中國(guó)控股有限公司成為首家完成境內(nèi)債二次重組的企業(yè),，并已啟動(dòng)第二輪境外債重組,。佳兆業(yè)集團(tuán)控股有限公司、龍光集團(tuán)有限公司等多家房企的重組計(jì)劃也已獲得債權(quán)人認(rèn)可或法院批準(zhǔn),，行業(yè)整體修復(fù)節(jié)奏加快,。

　　同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著一批資產(chǎn)相對(duì)優(yōu)質(zhì),、運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)良好的房企完成重整或重組,，房地產(chǎn)行業(yè)將逐步告別粗放擴(kuò)張的舊模式，邁向聚焦現(xiàn)金流,、運(yùn)營(yíng)效率和可持續(xù)發(fā)展的新階段,。