3月10日,，萬(wàn)控智造股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：萬(wàn)控智造）在上海證券交易所主板上市，公司證券代碼為603070,。
公開(kāi)資料顯示,，萬(wàn)控智造此次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)6000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的13.01%,。募集資金為5.08億元,，其中4.37億元用于智能化氣體絕緣環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備及系列產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目和0.71億元用于技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
不過(guò),，自上市后連續(xù)多個(gè)股票交易日,，萬(wàn)控智造股票交易存在異常波動(dòng)情形，并受到上交所的問(wèn)詢(xún),。此外,，通過(guò)查詢(xún)招股書(shū)發(fā)現(xiàn),，萬(wàn)控智造在應(yīng)收賬款規(guī)模激增的情況下，存償債風(fēng)險(xiǎn),。針對(duì)上述情況,，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)向萬(wàn)控智造公開(kāi)郵箱發(fā)送采訪函請(qǐng)求釋疑，但截止發(fā)稿前,，萬(wàn)控智造并未給出合理解釋,。
股票交易異常波動(dòng)受監(jiān)管層問(wèn)詢(xún)
公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)控智造從事于配電開(kāi)關(guān)控制設(shè)備的研發(fā),、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,，主要產(chǎn)品包括括電氣機(jī)柜、環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備,、IE/IT機(jī)柜等,。
2018年-2021年，萬(wàn)控智造的營(yíng)業(yè)收入分別為14.13億元,、16.01億元,、16.89億元和21.6億元，其中2019年-2021年的同比增長(zhǎng)率為13.28%,、5.51%和27.88%,；同期歸母凈利潤(rùn)分別為1.18億元、1.65億元,、1.77億元和1.9億元,，其中2019年-2021年同比增長(zhǎng)率為39.17%、7.79%和7.15%,。
圖源：Wind（萬(wàn)控智造）
然而,，萬(wàn)控智造在營(yíng)收凈利平穩(wěn)增長(zhǎng)的情況下，卻存在股票交易異常波動(dòng)情形,。Wind顯示,，萬(wàn)控智造的股票發(fā)行價(jià)格為9.42元/股，發(fā)行市盈率為22.98倍,。截止4月6日收盤(pán),，萬(wàn)控智造的股價(jià)為27.41元/股。據(jù)萬(wàn)控智造公告披露,，其股票于4月1日,、4月6日連續(xù)兩個(gè)交易日內(nèi)收盤(pán)價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%，根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》屬于股票交易異常波動(dòng)情形,。
需要注意的是,，這已是萬(wàn)控智造第六次觸及異常波動(dòng)情形。公司分別于2022年3月15日,、3月17日、3月22日、3月25日,、3月31日連續(xù)五次披露了《股票交易異常波動(dòng)公告》,。
其中，萬(wàn)控智造股票價(jià)格自2022年3月10日至3月24日,，連續(xù)十個(gè)交易日（上市首日除外）連續(xù)漲停,，漲幅達(dá)273.57%，短期漲幅較大,，已明顯偏離同行業(yè)及上證指數(shù)漲幅,。不僅如此，根據(jù)中證指數(shù)有限公司網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示,，公司所屬電氣機(jī)械及器材制造業(yè)的動(dòng)態(tài)市盈率為34.26,、靜態(tài)市盈率為42.28，公司的動(dòng)態(tài)市盈率為96.02,、靜態(tài)市盈率為72.34,，大幅高于行業(yè)市盈率水平。
圖源：公告（萬(wàn)控智造）
值得一提的是,，除4月1日,、4月6日兩個(gè)交易日，萬(wàn)控智造股票價(jià)格下跌之外,，3月28日至3月30日三個(gè)交易日,，萬(wàn)控智造的股票價(jià)格同樣跌幅偏離值累計(jì)超20%。
分析人員表示,，萬(wàn)控智造的股票價(jià)格無(wú)論是上漲幅度還是下跌幅度都較大,，屬于股價(jià)異常波動(dòng)。針對(duì)此,，上交所對(duì)萬(wàn)控智造發(fā)送了問(wèn)詢(xún)函,。萬(wàn)控智造在問(wèn)詢(xún)函中回復(fù)表示，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常,，公司所處市場(chǎng)環(huán)境或行業(yè)政策未發(fā)生重大調(diào)整,，生產(chǎn)成本和銷(xiāo)售等情況未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序正常,，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息,。
應(yīng)收款項(xiàng)高企，面臨償債風(fēng)險(xiǎn)
此外,，萬(wàn)控智造應(yīng)收款項(xiàng)占比較高,。招股書(shū)顯示，2018年-2020年以及2021年上半年,，萬(wàn)控智造應(yīng)收票據(jù)分別為3.46億元,、1.18億元,、1.67億元和0.98億元；應(yīng)收賬款分別為3.55億元,、3.84億元,、3.85億元和7.77億元；應(yīng)收款項(xiàng)融資分別為0億元,、2.66億元,、3.03億元和1.11億元，三者合計(jì)金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為49.57%,、47.97%,、50.57%和103.45%。萬(wàn)控智造應(yīng)收款項(xiàng)占比較大且呈上升趨勢(shì),，其中應(yīng)收賬款規(guī)?？傮w處于較高水平，2021年上半年占營(yíng)業(yè)收入的比例高達(dá)86.81%,。
圖源：招股書(shū)（萬(wàn)控智造）
對(duì)此,，萬(wàn)控智造在招股書(shū)解釋稱(chēng)，2019年和2020年,，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資呈上升的原因主要系銷(xiāo)售規(guī)模增大,，營(yíng)業(yè)收入絕對(duì)值的增加相應(yīng)帶動(dòng)了應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資余額的增加。而應(yīng)收賬款規(guī)模較高主要系受下游客戶(hù)影響,，公司下游客戶(hù)通常為終端電網(wǎng)建設(shè)中開(kāi)關(guān)柜,、環(huán)網(wǎng)柜成套設(shè)備的使用方，因終端電網(wǎng)建設(shè)通常為項(xiàng)目制,、按照項(xiàng)目節(jié)點(diǎn)付款,，支付貨款的速度總體較慢、周期較長(zhǎng),，受行業(yè)特征和產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)的影響,，公司客戶(hù)向公司支付貨款速度亦不快。
在應(yīng)收款項(xiàng)過(guò)高情況下,，萬(wàn)控智造的資產(chǎn)負(fù)債率也較高,。招股書(shū)顯示，2018年-2020年以及2021年上半年,，萬(wàn)控智造的資產(chǎn)負(fù)債率分別為57.6%,、41.32%、42.74%和45.63%,。同時(shí),，萬(wàn)控智造的流動(dòng)比率為1.25倍、1.81倍,、2.27倍和2.08倍,；速動(dòng)比率為1.03倍,、1.55倍、1.95倍和1.77倍,，萬(wàn)控智造的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均有下降的趨勢(shì),。
圖源：招股書(shū)（萬(wàn)控智造）
業(yè)內(nèi)人士表示，萬(wàn)控智造應(yīng)收款項(xiàng)過(guò)高,，在占用資金嚴(yán)重的情況下，若是其負(fù)債規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng),，可能會(huì)影響萬(wàn)控智造的流動(dòng)性,，進(jìn)而導(dǎo)致其面臨償債風(fēng)險(xiǎn)。
